Les spreads bid-Ask Bitcoin de Binance se resserrent alors que les marchés de la crypto-monnaie mûrissent

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Entrer et sortir d’un gros commerce de bitcoins sur des échanges de crypto-monnaie comme Binance ou BitMEX ne coûte plus autant qu’auparavant. Cela pourrait être un signe sain que les marchés des actifs numériques arrivent à maturité.

Chez Binance, le plus grand échange de crypto-monnaie au monde en termes de volume de négociation, l’écart moyen quotidien entre les ordres d’achat et de vente sur les contrats à terme Bitcoin pour une taille de cotation de 10 millions de dollars est tombé à un niveau record de 0,25% lundi, selon les données fournies par la société de recherche Skew. L’écart, qui se réduit généralement à mesure que la profondeur du carnet de commandes d’une bourse augmente, a grimpé à 7,95% pendant le krach de mars, mais a chuté peu de temps après. Il est depuis lors dans une tendance à la baisse.

L’écart entre les offres et les offres est la différence entre le meilleur prix disponible pour vendre ou acheter quelque chose sur un marché. Il représente essentiellement la liquidité – la mesure dans laquelle un actif peut être rapidement acheté ou vendu sur un marché à des prix stables.

Un spread plus étroit implique un marché plus profond où il y a un volume suffisant d’ordres ouverts pour que les acheteurs et les vendeurs puissent exécuter une transaction sans provoquer de changement important du prix. Cela contraste avec un environnement de liquidité faible, où les ordres importants ont tendance à faire varier le prix, augmentant le coût d’exécution des transactions et dissuadant les traders – en particulier les institutions – et, par conséquent, entraînant une nouvelle baisse de la liquidité.

Binance et BitMEX offrent un spread faible record sur une cotation de 10 millions de dollars est un développement sain du marché, selon Denis Vinokourov, responsable de la recherche chez Bequant, le premier courtier crypto basé à Londres.

«Plus le spread est serré, plus le carnet de commandes est profond, plus le marché est capable de résister aux chocs [price volatility]», A déclaré Vinokourov à CoinDesk dans une discussion Telegram.

Les écarts d’offre sur Bitcoin ont diminué sur Binance, BitMEX et d’autres bourses.
La source: Fausser

BitMEX et Binance ne sont pas seuls, car d’autres échanges ont également connu une baisse constante des spreads au cours des cinq derniers mois.

Les spreads sur Deribit et FTX ont également diminué par rapport aux sommets de mars, mais restent encore considérablement plus élevés que ceux sur BitMEX et Binance.

La hausse des prix de Bitcoin peut être une explication possible de la baisse des spreads à l’échelle de la bourse.

«Une liquidité plus élevée est en grande partie fonction de la hausse des prix», a déclaré Richard Rosenblum, co-fondateur de GSR, une société de négoce d’actifs numériques. “À la fourchette de prix de 12 000 $, si vous avez le même montant de jetons sur l’offre / l’offre, cela représente trois fois plus de dollars que 4 000 $ BTC, ce qui entraîne des écarts beaucoup plus serrés.”

Répartir les compressions sur plusieurs marchés

Le spread bid / offer sur les perpétuels (contrats à terme sans expiration) cotés sur BitMEX est tombé à un minimum de 0,17% le 18 juillet et a été vu pour la dernière fois à 0,25%.

Binance a toujours offert un spread plus élevé que BitMEX avant le crash de mars. Depuis lors, cependant, les spreads ont convergé et évolué à peu près en tandem.

«L’avance de Bitmex a diminué par rapport aux autres bourses, en grande partie en raison du risque de réputation, à la suite d’une série de pannes et de problèmes technologiques au début de l’année», a déclaré Vinokourov.

BitMEX, basé aux Seychelles, a subi une attaque DDoS agressive le 13 mars, qui a retardé et empêché les demandes adressées à la plate-forme. La panne a été largement accusée d’avoir renforcé la volatilité des prix. Il a subi une autre panne en mai, mais cela n’a pas créé de panique sur le marché.

Signe d’un marché plus sain

Un facteur important de la profondeur ou de la liquidité du carnet de commandes est le taux de variation des prix. En période de volatilité extrême des prix, les spreads ont tendance à s’élargir et la capacité des bourses à exécuter des ordres importants est réduite.

Par exemple, l’écart pour une cotation de 10 millions de dollars sur BitMEX, l’une des plus grandes bourses de produits dérivés par intérêt ouvert, est passé à 4,07% contre 1,3% le 13 mars – le jour où le prix du bitcoin s’est effondré de 40%. Des pics similaires ont été observés sur d’autres bourses à la mi-mars.

Les échanges qui semblent manquer de profondeur dans le carnet de commandes sont souvent les plus touchés en période de panique. C’est parce que les acheteurs et les vendeurs craignent que leurs échanges ne faussent les prix sur un échange illiquide.

Les vendeurs laissent donc des offres à un prix inférieur au juste et les acheteurs laissent les commandes avec une prime. Cela conduit à un élargissement supplémentaire de l’écart acheteur / vendeur et à des mouvements de prix exagérés. En d’autres termes, une faible liquidité engendre l’illiquidité.

Ainsi, les écarts d’offre / d’offre record sur Binance et BitMEX sont un développement bienvenu; les bourses ont une plus grande capacité à faire face aux chocs de volatilité qu’avant le krach de mars.

Divulgation

Chef de file de l’actualité blockchain, CoinDesk est un média qui s’efforce de respecter les normes journalistiques les plus élevées et qui respecte un ensemble strict de politiques éditoriales. CoinDesk est une filiale opérationnelle indépendante de Digital Currency Group, qui investit dans les crypto-monnaies et les startups blockchain.

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