JP Koning: Crypto n’est pas prêt à être de l’argent? Considérez la pénurie de pièces

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JP Koning, chroniqueur sur CoinDesk, a travaillé comme chercheur en actions dans une société de courtage canadienne et rédacteur financier dans une grande banque canadienne. Il dirige le blog populaire Moneyness.

La crypto-monnaie est encore une nouvelle entreprise. Les gens qui l’utilisent ne sont pas trop surpris quand les choses tournent mal. Ethereum Classic a souffert de trois attaques à 51% en un mois. Il en coûte 6 $ juste pour faire une transaction sur la blockchain Ethereum.

Mais tous ces dysfonctionnements pâlissent par rapport à l’ampleur de l’erreur système qui a frappé l’un des plus anciens projets monétaires des États-Unis, le système de pièces de monnaie du pays. Au moment où nous parlons, les États-Unis connaissent une pénurie de cents, de nickels, de dix sous et de quartiers.

Depuis la mi-juin, quiconque remet un billet de 5 $ ou 10 $ pour acheter des biens d’une valeur de 4,92 $ ou 9,79 $ n’a pas reçu les 8 cents ou 21 cents de change qui lui sont dus. Les détaillants derrière la caisse n’ont tout simplement pas assez de pièces à distribuer.

Voir aussi: JP Koning – Ce que Bitcoin peut apprendre de l’or pour rester “ propre ”

Des enseignes sont apparues dans les magasins partout aux États-Unis, demandant aux acheteurs de payer avec le montant correct de monnaie ou d’utiliser une carte. Le géant de l’épicerie Kroger demande à ses clients d’envisager d’arrondir leur facture et de payer le produit à Zero Hunger Zero Waste, son organisation caritative à but non lucratif, ou de mettre le solde dû sur une carte-cadeau. La chaîne d’épicerie blâme la Réserve fédérale, qui «connaît actuellement une pénurie de pièces». Des signes similaires sont apparus chez McDonald’s, Dairy Queen, Lowe’s, Walmart et plus encore.

Les entreprises qui dépendent des pièces de monnaie sont particulièrement pressées. Les résidents d’immeubles d’appartements équipés de lave-linge à pièces, désespérés de changer, font des descentes dans les laveries automatiques locales depuis des quartiers. Les propriétaires de laveries implorent les non-clients de rester à l’écart, certains allant jusqu’à installer des caméras de sécurité et embaucher des préposés 24/7.

Les lecteurs de CoinDesk peuvent être excusés de ne pas avoir remarqué la pénurie de pièces. L’utilisation des espèces a diminué régulièrement au cours de la dernière décennie. Selon le Diary of Consumer Payment Choice 2019 de la Réserve fédérale, environ un Américain sur six ne détient aucun liquide.

Mais des millions d’Américains utilisent encore des billets et des pièces de monnaie pour effectuer des paiements quotidiens. L’étude de la Réserve fédérale sur le choix de paiement révèle que 26% de tous les paiements sont toujours effectués avec le produit. Les moins de 25 ans et les personnes âgées ont tendance à être les utilisateurs d’argent les plus intensifs. Selon un autre rapport de la Réserve fédérale, l’enquête 2019 sur le choix des paiements des consommateurs, les Américains à faible revenu sont le groupe démographique le plus dépendant des liquidités.

Il ne peut jamais y avoir de pénurie de versions numériques du dollar car les jetons circulent rapidement sur Internet, pas lentement par la main.

Il semble étrange qu’une nation avancée comme les États-Unis puisse connaître une pénurie de changement. Les pénuries de pièces étaient courantes à l’époque médiévale, en particulier les pénuries de pièces de monnaie en cuivre de faible valeur, qui n’étaient pas rentables pour les monnaies. «Les Moneyers préféraient frapper les dénominations élevées aux faibles… et étaient susceptibles de laisser le public désespérément à court de petits changements», a écrit l’historien Peter Spufford.

Mais nous sommes en 2020, pas en 1620. Nous sommes censés l’avoir fait.

Je dirais que la pénurie de pièces aux États-Unis n’est pas en fait une pénurie. Les États-Unis ont toutes les pièces dont ils ont besoin. Le problème est que les pièces sont situées au mauvais endroit.

Selon la Réserve fédérale, la banque centrale américaine, il y a environ 47,8 milliards de dollars de pièces en circulation. (À peu près la même capitalisation boursière qu’Ethereum.) C’est 140 $ en pièces par Américain. La Monnaie américaine ne produit que 750 millions de dollars de pièces par an, ce qui est un flux minime par rapport aux milliards de dollars de pièces déjà disponibles.

Une pièce de monnaie a un cycle de vie. Un détaillant comme Kroger commande des pièces de cinq cents à sa banque. Il paie un sou en échange de Jack. Jack garde le nickel dans un pot de monnaie pendant une semaine ou un mois, amenant finalement sa réserve à déposer sur son compte bancaire. Ou il peut le déposer dans une machine Coinstar locale, Coinstar expédiant sa pièce de 5 cents à sa banque. À quel point Kroger peut demander plus de monnaie à sa banque et récupérer le nickel.

Selon l’Association des banquiers de Géorgie, environ 82% de l’approvisionnement en pièces de monnaie du système bancaire au cours d’un mois donné provient de la recirculation de la monnaie – des gens comme Jack. Seulement 18% de l’approvisionnement en pièces est fraîchement fabriqué par la US Mint.

L’arrivée du COVID-19 et les arrêts qui ont suivi ont entraîné le gel d’une part plus importante que la normale des pièces de monnaie du pays dans les maisons, les voitures et les poches des gens plutôt que de retourner dans le système de distribution. Pourquoi? Je pense que cette dislocation peut être imputée à la combinaison de la peur d’attraper le virus et de la lenteur générale du comptage des pièces.

La source: @ JohnMaterese / Twitter

Il y a un asymétrie dans l’expérience utilisateur cash. Il est presque toujours plus rapide de payer avec du papier-monnaie et d’obtenir de la monnaie que de compter et de payer avec le montant correct de billets et de pièces. Nous avons tous vécu cela en attendant dans la file d’attente que la personne en face de nous compte consciencieusement sa monnaie.

Mais ces jours-ci, la vitesse est vitale. Quiconque achète des produits essentiels avec de l’argent veut minimiser le temps passé dans des espaces confinés par peur d’attraper le coronavirus. Et donc je suppose que lorsque les utilisateurs de trésorerie habituels sont allés faire des achats pendant les premiers mois de la pandémie, ils n’ont plus pris la peine d’apporter de la monnaie avec eux. Il est beaucoup plus rapide de payer une facture Kroger de 19,96 $ avec un billet de 20 $ (et de récupérer 4 cents en monnaie) que de compter laborieusement 10 $, 5 $, quatre billets de 1 $, trois quarts, deux centimes et un centime. Ainsi, Kroger et d’autres détaillants ont rapidement constaté que leurs caisses perdaient des pièces à un rythme beaucoup plus rapide qu’elles n’étaient réapprovisionnées.

Ce même facteur de crainte aurait empêché les clients utilisant des espèces de déposer leurs réserves de pièces dans les banques ou dans leur machine Coinstar locale, dont beaucoup sont situées dans des épiceries. Il est beaucoup plus sûr d’accumuler des pièces pendant un mois ou deux de plus que de risquer de passer du temps à l’intérieur pour déposer des pièces.

Le gouvernement fait de son mieux pour contrer cette peur. La Réserve fédérale a convoqué le US Coin Task Force, un groupe qui fera de son mieux pour réduire les perturbations liées aux virus. Dave Ryder, directeur de la US Mint, a récemment demandé aux Américains d’aider à déplacer les pièces en apportant des pièces aux banques et aux kiosques à pièces. De même, le secrétaire au Trésor américain Steve Mnuchin s’est tourné vers Twitter pour supplier les Américains de mobiliser leurs pièces.

Ce sont des efforts décents. Mais à un moment donné, les autorités monétaires américaines devront expliquer pourquoi les États-Unis sont le seul pays développé à souffrir d’une pénurie de pièces. Le Canada, le Royaume-Uni, l’Europe, le Japon et l’Australie n’ont pas connu de pénurie de pièces.

Je suppose que le tâtonnement du gouvernement américain dans sa réponse au coronavirus a conduit à une anxiété prolongée de la part des citoyens américains par rapport aux autres pays. Ainsi, l’offre de pièces aux États-Unis a souffert de plus de dislocations que, par exemple, l’offre de pièces de monnaie de l’Allemagne ou du Japon.

La physicalité du problème des pièces rend perplexe les fans de crypto-monnaie. Lorsque le secrétaire au Trésor Mnuchin a tweeté son appel passionné à la circulation des pièces, Chris Giancarlo, directeur du Digital Dollar Project, a répondu, «Un dollar numérique résoudrait ce problème.» Giancarlo a raison. Il ne peut jamais y avoir de pénurie de versions numériques du dollar car les jetons circulent rapidement sur Internet, pas lentement par la main.

Mais à court terme, un dollar numérique n’est pas une solution au problème actuel des pièces de monnaie. Étant donné que 26% de tous les paiements aux États-Unis utilisent encore des espèces physiques, la seule solution à la pénurie actuelle de pièces est de dégeler les pièces immobilisées. Sans une migration massive des pièces des maisons vers les machines et les banques Coinstar, Krogers et d’autres détaillants continueront à avoir des problèmes pour fournir suffisamment de monnaie à leurs clients.

Je pense que cela ne se produira que lorsque la peur de contracter le coronavirus diminuera, et les gens se sentent à nouveau à l’aise pour compter lentement les changements dans les allées d’épicerie.

Divulgation

Chef de file de l’actualité blockchain, CoinDesk est un média qui s’efforce de respecter les normes journalistiques les plus élevées et qui respecte un ensemble strict de politiques éditoriales. CoinDesk est une filiale opérationnelle indépendante de Digital Currency Group, qui investit dans les crypto-monnaies et les startups blockchain.

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