Bitcoin tokenisé sur Ethereum dépasse désormais 1,1 milliard de dollars: voici pourquoi

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14 sept. 2021 14:16&nbspUTC | Mis à jour: 14 sept. 2021 à...

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À la surprise de beaucoup, le bitcoin (BTC) a été une vedette dans le moment de la finance décentralisée (DeFi) d’Ethereum. Prenant la forme de bitcoin enveloppé ou tokenisé, l’actif numérique prend le meilleur des deux blockchains – la valeur de prix et la marque du bitcoin ainsi que la programmabilité d’Ethereum – dans un jeton très demandé.

La semaine dernière seulement, l’offre de bitcoins enveloppés de BitGo (WBTC) a dépassé les 76000 après avoir établi un record absolu de près de 21000 bitcoins enveloppés frappés en une semaine.

La semaine précédente détenait le record précédent de plus de 12 200 jetons frappés en une seule semaine, selon Dune Analytics.

Dans l’ensemble, les investisseurs ont fait du bitcoin tokenisé l’un des plus gros actifs sur DeFi avec près de 107000 BTC d’une valeur de 1,1 milliard de dollars frappés par sept émetteurs, principalement attirés par des taux de rendement élevés sur les prêts par rapport à d’autres options telles que BlockFi.

Pourquoi utiliser du bitcoin tokenisé?

Ce que fait Bitcoin sur Ethereum est simple: il fournit des liquidités pour la croissance des échanges décentralisés (DEX), tels que Uniswap. La capitalisation boursière actuelle de Bitcoin est cinq fois supérieure à celle de la deuxième plus grande crypto-monnaie, l’éther (ETH), selon The CoinDesk 20. Cet argent peut être utilisé pour gagner plus d’argent.

Le bitcoin tokenisé permet aux investisseurs d’apporter de grandes quantités de valeur au réseau Ethereum et à son jeune marché DEX en quelques clics.

DeFi est considéré comme très immature par rapport aux marchés d’échange traditionnels ou centralisés (CEX). Cela peut être vu dans les écarts de prix importants entre les ordres sur les livres d’échange entre les différents marchés DeFi.

Lire la suite: Qu’est-ce que l’agriculture de rendement? Le carburant de fusée de DeFi, expliqué

Les différences de prix sur les marchés peuvent être exploitées par les traders dans ce qu’on appelle des opportunités d’arbitrage.

Le bitcoin enveloppé est souvent l’atout de choix pour les investisseurs en quête d’arbitrage. Bitcoin a un grand impact en termes de valeur de prix. Plus d’argent sur les plates-formes de trading DeFi renforce les marchés eux-mêmes à mesure que des options d’achat et de vente supplémentaires sont présentées.

Mais la tokenisation du bitcoin n’est pas sans risques, en particulier les risques logiciels. Les investisseurs qui souhaitent être exposés à la liquidité de Bitcoin paient des taux d’intérêt plus élevés pour couvrir le risque de perdre un actif en plus d’être exposés à la première liquidité des crypto-monnaies.

La manière dont cela fonctionne dans la pratique a pris différentes formes.

Sécurité des investissements Bitcoin

Différents modèles de tokenisation représentent différentes hypothèses de sécurité pour les fonds d’investisseurs.

Pour le bitcoin tokenisé, la sécurité se résume au type de garde et si l’investissement est garanti. Trois grands modèles existent: une entreprise centralisée comme BitGo; un système de contrat intelligent avec garantie, comme le tBTC; ou un support d’actif synthétique complet utilisé par sBTC.

Bitcoin tokenisé par émetteur (Dune Analytics)
La source: (Dune Analytics)

Le Bitcoin enveloppé de BitGo (WBTC) est la vedette de ces derniers mois avec quelque 808,5 millions de dollars en circulation, selon Etherscan.

Il est centralisé, ce qui signifie que le bitcoin déposé est détenu par BitGo. Les parties souhaitant WBTC donnent BTC à BitGo, puis reçoivent un équivalent de jeton ERC-20 de BTC en retour. Cet ERC-20 peut ensuite être vendu sur les marchés secondaires ou branché sur une application DeFi pour gagner du rendement.

Le tBTC de Keep Network, lancé mardi, est similaire au WBTC mais remplace le modèle BitGo centralisé par un réseau de nœuds, de portefeuilles et de contrats intelligents. Ce réseau vise à apporter plus de décentralisation au processus de BitGo en permettant aux deux parties – le déposant et le dépositaire de bitcoin – d’interagir en toute confiance via un logiciel.

Lire la suite: Le jeton Bitcoin-on-Ethereum tBTC relance après le lancement d’un buggy en mai

Quelques fonctionnalités rendent cela possible, comme la possibilité pour les déposants de bitcoins de choisir qui détient leur bitcoin et une caution de 150% (détenue en ETH) promis par les dépositaires au cas où ils courraient dans les collines avec les dépôts.

Le rBTC de Ren, qui représente environ 20% de tous les bitcoins enveloppés dans la nature, selon Dune Analytics. Il fonctionne de la même manière que le réseau de nœuds de tBTC en faisant en sorte que la machine virtuelle Ren, RenVM, agisse comme un agent sans confiance entre les blockchains Bitcoin et Ethereum.

Enfin, sBTC est une version ERC-20 de Bitcoin. Mais cette fois, il est soutenu par un autre jeton, le Synthetix Network Token (SNX). Chaque sBTC n’est pas soutenu par BTC, mais 800% de la valeur d’un BTC dans SNX, le jeton pour la frappe d’actifs synthétiques (Syns) sur le Synthetix DEX.

Un exemple du fonctionnement du bitcoin enveloppé

Prenez une transaction récente d’Alameda Research (société sœur de la plateforme de trading FTX).

FTX permet aux utilisateurs de basculer entre BTC et WBTC. Lorsque les utilisateurs échangent des bitcoins contre des bitcoins enveloppés, FTX tire du pool de BTC / WBTC d’Alameda. Les utilisateurs peuvent envoyer du BTC à FTX (Alameda) et recevoir du WBTC. Lorsque le pool de WBTC d’Alameda est épuisé, ils le reconstituent directement avec BitGo.

Lire la suite: BitGo pèse la construction d’un sidechain pour WBTC alors que les frais d’Ethereum augmentent

Alameda est un marchand et fait partie de l’organisation autonome décentralisée (DAO) du WBTC, ce qui signifie qu’il peut lancer des mentions pour le nouveau WBTC à l’aide de BTC. Ils envoient BTC à BitGo et créent une demande de frappe sur la chaîne Ethereum en tant que marchand.

BitGo valide le BTC a été déposé à une adresse pré-imprimée et approuve une menthe du nombre de WBTC égal à la demande d’Alameda. Le WBTC peut ensuite être utilisé sur FTX ou échangé avec un autre jeton de manière atomique (c’est-à-dire via un échange peer-to-peer) ou même au sein d’un marché DeFi.

Pour échanger, le processus est inversé: l’acheteur renverra le WBTC au marchand qui brûlera alors les jetons de manière prouvée.

L’avenir des actifs tokenisés

Le succès fulgurant du WBTC et du WETH (éther enveloppé) de BitGo peut conduire à davantage de constructions d’autres stocks de pièces. Ben Chan, directeur de la technologie chez BitGo, co-créateur du WBTC, a déclaré à Coindesk en août que la société envisageait d’envelopper d’autres crypto-monnaies.

Le succès du WBTC en 2020 est en grande partie grâce à DeFi, a-t-il déclaré.

«Ce que nous avons vu cette année, c’est que la traction du WBTC a été en grande partie grâce à l’industrie DeFi hautement composable», a déclaré Chan.

Zack Voell a contribué au reportage.

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