Benoît Cœuré – Les CBDC signifient évolution, pas révolution

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Qui veut une monnaie numérique de banque centrale (CBDC)?

Beaucoup de monde, apparemment; des groupes industriels prônent le numéraire numérique, des millions de personnes se seraient inscrites à une loterie pour recevoir du renminbi numérique à Shenzhen dans le cadre du projet pilote de la banque centrale chinoise, et la Libra Association veut «intégrer» les CBDC. Les entreprises technologiques, les banques, les ONG et les sociétés de conseil se bousculent désormais pour surfer sur la prochaine vague d’innovation.

Benoît Cœuré est responsable du pôle innovation de la Banque des règlements internationaux et membre du comité exécutif de la banque. Auparavant, il était membre du conseil d’administration de la Banque centrale européenne. De 2013 à 2019, il a présidé le comité des paiements et des infrastructures de marché de la BRI.

Plus tôt cette année, 80% des banques centrales du monde avaient déjà commencé à conceptualiser et à rechercher le potentiel des CBDC, 40% élaboraient des preuves de concept et 10% déployaient des projets pilotes, selon les recherches de la BRI.

Les banquiers centraux pensent que les espèces numériques pourraient être un complément utile à leur boîte à outils, combinant la sécurité de la monnaie de la banque centrale avec la commodité électronique. La monnaie électronique sûre n’est guère révolutionnaire. Pour la plupart des habitants des économies avancées, de bons services bancaires avec assurance-dépôts sont disponibles gratuitement. Néanmoins, des inquiétudes ont été exprimées sur le fait qu’un nouveau type d’argent super sûr et super pratique pourrait évincer les dépôts bancaires et affamer une économie de crédit en temps normal, tandis que les insécurités naissantes pourraient faire boule de neige dans des opérations bancaires plus rapides que jamais grâce à la façon dont il pourrait être facile de transformer les économies en espèces numériques.

Pour commencer, une CBDC garantirait que, à mesure que nos économies passeront au numérique, le grand public conserverait l’accès à la forme de monnaie la plus sûre – détenue comme créance sur une banque centrale qui ne peut jamais faire faillite. Et ce sera sous une forme qu’ils pourraient utiliser librement dans leur vie quotidienne.

Une CBDC serait une sorte de billet de banque numérique et, en tant que tel, pourrait satisfaire plus de cas d’utilisation que le papier tandis que l’émetteur, en tant que banque centrale, pourrait soutenir la liquidité, le caractère définitif du règlement et la confiance dans la valeur de la monnaie. En conséquence, il pourrait promouvoir la diversité des paiements, aider à rendre les paiements transfrontaliers plus rapides et moins chers, favoriser l’inclusion financière et même faciliter les transferts fiscaux en temps de crise, comme la pandémie actuelle de COVID-19.

Ils ne sont ni une révolution ni une fin en soi. Pourtant, ils pourraient être un moyen de parvenir à une forme d’argent plus inclusive, accessible, sûre et pratique.

Équilibrer ces opportunités et ces risques est un défi pratique et technique important. Un rapport récent de la Banque des règlements internationaux (BRI) et des banques centrales du Canada, de la zone euro, du Japon, de la Suède, de la Suisse, du Royaume-Uni et des États-Unis énonce les principes et propose un guide pour naviguer dans ces eaux inexplorées.

Il met également en avant l’équivalent d’un serment monétaire d’Hippocrate – promettant que toute CBDC potentielle ne devrait «nuire» pas aux mandats de stabilité monétaire et financière des banques centrales. En fait, il va encore plus loin en déclarant qu’une CBDC devrait compléter – et non remplacer – l’argent liquide et l’argent privé sûr dans un nouvel écosystème monétaire qui nourrit l’innovation et la concurrence privée. Les CBDC sont plus qu’une simple autre façon de payer. Ils pourraient être la base évolutive de nouvelles plates-formes accessibles au public pour encourager la diversité des écosystèmes de banques et de fintechs, en évitant que le «gagnant remporte tout» les réseaux que nous avons vus émerger dans notre vie numérique quotidienne, et en veillant à ce que l’innovation profite au plus grand nombre, pas seulement à un peu.

La conception exacte variera selon la juridiction, ainsi que la mesure dans laquelle une CBDC cherchera à être un moyen de paiement neutre ou une nouvelle façon de faire de la politique monétaire. Les réponses varieront selon la banque centrale, tout comme de nombreux autres choix de conception, et impliqueront probablement des consultations approfondies avec le secteur privé et le grand public.

Voir aussi: Ajit Tripathi – 4 raisons pour lesquelles les banques centrales devraient lancer des monnaies numériques de détail

Mais si une CBDC est une question de goût national, pourquoi (et comment) les banques centrales devraient-elles travailler ensemble au-delà des frontières? C’est là qu’interviennent la Banque des règlements internationaux et son centre d’innovation. La BRI appartient à plus de 60 banques centrales à travers le monde et est dirigée par elles. Nous avons commencé en 1930 mais nous nous concentrons sur l’avenir.

Nous envisageons sérieusement d’explorer les CBDC, car les banques centrales se rendent compte que cela offre une opportunité essentielle de mettre en commun les connaissances et les ressources, ainsi que de créer des systèmes qui se complètent et contribuent à rendre de nombreux paiements transfrontaliers plus rapides, plus transparents et moins chers.

Le pôle d’innovation renforce la capacité technologique avec ses hôtes pour aider les banques centrales à concevoir des solutions viables aux défis émergents. D’ici la fin de cette année, nous prévoyons de publier notre première preuve de concept de CBDC en gros avec la Banque nationale suisse.

Cela ouvrira la voie à des expériences sur les éléments constitutifs d’une CBDC de détail, qui pourraient inclure des interconnexions avec les systèmes de paiement existants, des interfaces de programmation d’applications pour la distribution, des rails d’identité numérique, la surveillance de la conformité, la résilience de la cyber et de la contrefaçon et des fonctionnalités hors ligne. Pour y parvenir, nous augmenterons notre propre capacité de blockchain.

Ce travail est orienté vers des solutions pratiques plutôt que vers la recherche conceptuelle de ces dernières années. Les CBDC n’ouvriront pas une ère de prospérité ou ne résoudront pas une série de problèmes de société – cela dépasse le cadre de toute monnaie. Ils ne sont ni une révolution ni une fin en soi. Pourtant, ils pourraient être un moyen de parvenir à une forme d’argent plus inclusive, accessible, sûre et pratique. Ils pourraient soutenir un écosystème de paiement plus diversifié, aux niveaux national et international et, s’ils sont développés de manière astucieuse, fournir une nouvelle forme de bien public mondial.

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