Les baleines Bitcoin achètent haut, vendent bas; Les investisseurs particuliers poursuivent les rassemblements: données

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Les données récemment publiées de l’échange crypto OKEx donnent une explication possible de la façon dont les plus grands détenteurs de bitcoin – ou «baleines» – ont pu influencer les prix alors que le bitcoin atteignait un nouveau record absolu en novembre.

Au cours de cette montée en puissance du bitcoin, les institutions et les baleines ont pu acheter des creux et souvent vendre lorsque les prix montaient. Cela a laissé la majorité des investisseurs de détail se bousculer pour poursuivre le rallye, selon un rapport de données OKEx récemment publié.

Les données de négociation de la paire bitcoin / tether sur la plate-forme OKEx entre août et novembre ont montré que lors du rassemblement de bitcoin de novembre, les baleines telles que les investisseurs individuels détenant des avoirs importants et, potentiellement, les institutions prenaient des bénéfices en vendant leur bitcoin. Au cours du même mois, des commerçants de plus petite taille, tels que des investisseurs particuliers, ont continué à acheter comme ils l’ont fait en septembre et octobre, malgré des prix plus élevés dans la plus ancienne crypto-monnaie, selon le rapport compilé par OKEx et la société de données blockchain Kaiko.

La source: OKEx

Notamment, à la fin du mois de novembre, alors que le prix du bitcoin approchait de son nouveau sommet historique, un examen de l’activité commerciale quotidienne de différents groupes d’utilisateurs sur OKEx indique que les baleines et les institutions ont acheté la baisse des prix de Thanksgiving, tandis que la vente au détail et d’autres petits commerçants ont paniqué et vendu leur bitcoin lors de ce petit krach boursier le 26 novembre.

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Comportement net d’achat ou de vente pour chaque fourchette de négociation au cours de la dernière semaine de novembre 2020.
La source: OKEx

Selon le rapport, les données indiquent que si les grands détenteurs de bitcoins sont «dans le but d’acheter à bas prix et de vendre haut», ils ne sont pas nécessairement intéressés par l’achat de bitcoins pour des rallyes comme l’ont été les investisseurs de détail.

“En fin de compte, [whales] chercher à stimuler le marché, secouer les commerçants de détail dans la panique et capitaliser sur les opportunités d’acheter des pièces de monnaie relativement bon marché », selon un communiqué de presse d’OKEx. «Pour les commerçants de détail, et pour tous les autres, le choix semble se situer entre deux options: nager avec la marée ou contre elle.»

Une prise différente

Pourtant, les données d’une autre société d’analyse cryptographique, CryptoQuant, ont une vision légèrement différente. Selon lui, tout au long de 2020, les baleines bitcoin n’ont presque jamais manqué une opportunité «d’acheter la trempette».

Une conclusion de CryptoQuant est que les commerçants de grande taille ont peut-être empêché le prix du bitcoin de s’effondrer davantage et ont plutôt entraîné chaque hausse des prix, réalisant potentiellement des bénéfices en vendant du bitcoin à des prix plus élevés.

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Stablecoin afflux signifie sur les échanges et le prix du bitcoin entre janvier et mai 2020 (“btfd” est l’abréviation de “buy the dip”)
La source: CryptoQuant

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L’afflux stable signifie sur les échanges et le prix du bitcoin entre septembre et décembre 2020.
La source: CryptoQuant

De nouvelles institutions transforment les baleines en petits poissons

Il semble y avoir deux types d’institutions dans l’espace crypto en 2020: les crypto natives, y compris les entreprises crypto quantitatives et les family offices, et celles qui proviennent des marchés financiers traditionnels tels que MicroStrategy ou MassMutual.

Il est peu probable que ce dernier groupe soit la cause de chaque baisse de prix en vendant intentionnellement leur bitcoin afin de provoquer un krach boursier, selon des analystes qui se sont entretenus avec CoinDesk.

Les principales institutions «n’ont pas révélé de positions de vente qui indiqueraient cela», a déclaré John Todaro à CoinDesk dans une réponse par courrier électronique, citant MicroStrategy et Grayscale (la société sœur de CoinDesk) comme exemples. Les deux sociétés n’ont pas été du côté de la vente de Bitcoin.

Todaro a ajouté que bien que la monnaie institutionnelle ait fait partie des raisons des rebondissements de cette année, elle n’explique pas les récentes hausses de prix, car les institutions échangent souvent des bitcoins via des entreprises de gré à gré, conçues pour avoir un impact minimal sur les prix sur le marché.

Les bureaux de gré à gré (OTC) «ont augmenté les marchés bidirectionnels à mesure que davantage de contreparties sont intégrées, ce qui leur permet de faire correspondre les acheteurs et les vendeurs plus directement pour avoir moins d’impact sur les marchés», a déclaré Todaro. «Les institutions plus petites ou les baleines, cependant, peuvent être moins tributaires des bureaux OTC et plus susceptibles d’utiliser les bourses, même en passant des commandes importantes sur le marché qui pourraient avoir un impact immédiat plus important sur les prix.»

Et à mesure que de plus en plus de grandes institutions entrent sur le marché du bitcoin, les petites institutions et les baleines deviennent de plus en plus de petits acteurs du marché, a déclaré Todaro.

De plus, il est peu probable que les institutions traditionnelles aient un impact délibéré sur le marché, car elles achètent le récit selon lequel le bitcoin est de l’or numérique, a déclaré Matthew Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management. Par conséquent, il est peu probable que cette nouvelle classe d’investisseurs Bitcoin vende dans des krachs de marché.

“Ils ne vendent pas en creux parce qu’ils n’ont rien à vendre et parce qu’ils sentent qu’ils ont besoin de se positionner sur le marché compte tenu des conditions macroéconomiques et du potentiel de hausse important qui reste encore dans la crypto”, a déclaré Hougan.

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