Nouveau mouvement d’ampleur dans la trésorerie bitcoin de Trump Media & Technology Group. Dans la nuit du 4 au 5 novembre, la maison mère de Truth Social a transféré 4 259 BTC — environ 342 millions de dollars au cours du moment — vers la plateforme Crypto.com. Particularité qui change tout : les fonds proviennent cette fois des portefeuilles servant de garantie à ses obligations convertibles, et le transfert intervient alors que l’action DJT vient de toucher un plus bas historique.
Plan de l'article
Un transfert repéré on-chain par Arkham #
C’est la société d’analyse blockchain Arkham qui a repéré l’opération, relayée par CoinDesk puis détaillée par le Journal du Coin : à 2 h 17 UTC, 4 259 BTC ont quitté les adresses de Trump Media en deux transactions, de 2 140 et 2 119 BTC. D’après le décompte du média, il ne restait ensuite que moins de 2 BTC sur ces adresses.
Le détail qui a fait réagir les analystes tient à l’étiquette de ces portefeuilles chez Arkham : « 2028 Convertible Notes Collateral », autrement dit le gage des obligations convertibles émises par le groupe. Le rapport trimestriel arrêté au 30 juin listait précisément 4 260,73 BTC gagés auprès des créanciers, avec des retraits restreints par le contrat d’émission. C’est donc la quasi-totalité de ce collatéral qui vient de bouger.
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L’ombre du remboursement du 30 novembre #
Le calendrier n’a rien d’anodin. En mai 2025, Trump Media avait levé 2,5 milliards de dollars — 1,5 milliard en actions et 1 milliard en obligations convertibles — pour constituer un trésor en bitcoins. Or, selon un document déposé auprès de la SEC le 2 novembre, les détenteurs de ces obligations peuvent exiger leur remboursement dès le 30 novembre, ce qui représenterait environ 1 milliard de dollars si tous exerçaient ce droit. Le même document précise que, si le refinancement ou les autres mesures s’avéraient insuffisants, le groupe pourrait devoir vendre du bitcoin ou d’autres actifs numériques pour honorer l’échéance.
Prudence toutefois : un mouvement on-chain ne prouve pas une vente. Trump Media a déjà transféré des bitcoins vers Crypto.com — son dépositaire depuis 2025 et son partenaire sur les ETF Truth.Fi — à trois reprises cette année : environ 2 000 BTC en janvier, 2 650 BTC en mai (205 millions de dollars) puis 2 628 BTC début août (165 millions de dollars). En mai, un porte-parole avait assuré que les bitcoins avaient été « transférés, mais pas vendus ». Cette fois, l’entreprise n’a pas répondu aux sollicitations de la presse spécialisée.
L’action DJT au plus bas, le jeton TRUMP décroche #
Le contexte boursier, lui, est brutal. Mercredi, au lendemain de midterms remportées par les démocrates — qui ont repris la Chambre et le Sénat et prendront leurs fonctions en janvier 2027 —, l’action DJT a perdu environ un quart de sa valeur, tombant jusqu’à 4,49 dollars, un plus bas depuis son introduction en Bourse. Forbes chiffre la perte personnelle de Donald Trump à 168 millions de dollars sur la seule journée. Le jeton TRUMP a reculé d’environ 20 % dans la foulée, et plusieurs élus démocrates ont déjà annoncé des enquêtes sur les affaires crypto de la famille du président.
Un marché crypto qui, lui, rebondit #
L’ironie de la séquence, c’est que le bitcoin, de son côté, se porte mieux. D’après Cryptoast, le BTC a repris mercredi la barre des 80 000 dollars, en hausse d’environ 4 % sur 24 heures, après être passé par 76 100 dollars dans la nuit de mardi. Le retour au-dessus des 80 000 dollars a liquidé environ 378 millions de dollars de positions vendeuses en une heure sur l’ensemble du marché, selon les données CoinGlass citées par le site. Jeudi matin, le bitcoin évoluait encore au-dessus de 80 000 dollars, autour de 80 500 dollars.
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Le rebond post-électoral ne gomme pas tout : les ETF Bitcoin spot américains ont encaissé environ 1,16 milliard de dollars de sorties nettes entre le 30 octobre et le 3 novembre, et le cours reste 36 % sous son record de 126 115 dollars établi le 6 octobre 2025. La zone des 84 000 à 85 000 dollars concentre par ailleurs les ordres de vente, ce qui en fait la prochaine résistance à surveiller.
Ce qu’il faut surveiller maintenant #
Trois échéances se dessinent. D’abord, une éventuelle communication de Trump Media sur la nature exacte du transfert : simple déplacement de garde chez son dépositaire, renégociation du collatéral ou préparation d’une vente. Ensuite, la date du 30 novembre, qui dira si les porteurs d’obligations convertibles exigent leur remboursement — et donc si le groupe doit trouver près d’un milliard de dollars. Enfin, le comportement du bitcoin face à la résistance des 84 000-85 000 dollars, qui déterminera si le rebond post-midterms a du souffle.
Une chose est sûre : entre une action au tapis, un milliard de dollars potentiellement exigible et un collatéral bitcoin qui vient de changer d’adresse, la trésorerie crypto de Trump Media n’a jamais été autant sous surveillance — et les données on-chain, elles, ne mentent pas sur les mouvements, même quand elles ne disent pas tout de leurs motifs.
